Il settore dell’energia è attualmente testimone di cambiamenti dinamici che influenzeranno in modo significativo l’ambiente industriale. In questo articolo presenteremo una sintesi degli ultimi sviluppi che ci attendono nel prossimo anno. Inoltre, presenteremo i commenti del nostro esperto del settore energetico, che ha valutato in modo affidabile l’importanza di questi cambiamenti.
Di seguito troverete una breve sintesi dei principali cambiamenti che forniranno un contesto importante per gli imprenditori.
• La legge che fissa il prezzo massimo nel 2024,
• Gli aumenti relativi ai servizi di distribuzione,
• Il ritorno dell’obbligo di scambio al 100% e il suo impatto sul mercato,
• Situazione attuale e previsioni basate su analisi tecniche e informazioni provenienti dai mercati polacco, europeo e globale.
La legge che fissa il prezzo massimo per il 2024:
Attualmente, la legge che fissa il prezzo massimo per il settore delle PMI è in vigore dall’ 01.01.2024 fino al 30.6.2024. Non si sa se verrà prorogata, anche se, secondo il parere di esperti, c’è ancora un’alta probabilità di un tale scenario, soprattutto perché le tariffe standard delle aziende statali continuano a rimanere al di sopra di 1 000 PLN/MWh. Secondo la legge, il prezzo massimo è stato fissato a 693 PLN/MWh netti. La legge è stata votata dal Sejm (Camera del Governo polacco) e dal Senato della Repubblica di Polonia. È in attesa della firma del Presidente.
I consumatori che utilizzano offerte basate sulle quotazioni di Borsa hanno quindi la possibilità di ottenere bollette più basse rispetto alla legge, analogamente al 2023. Il prezzo medio ponderato di scambio per il periodo dal 01.01.2023 al 30.11.2023 è stato di 525,96 PLN/MWh netti (a cui si aggiungono i costi fissi). Tenendo conto del costo fisso medio attribuibile al 2023, in realtà i clienti che beneficiano del tasso di scambio hanno pagato il prezzo massimo stabilito dalla legge solo nei mesi di gennaio e febbraio 2023. È molto probabile che questo schema si ripeta l’anno prossimo. È probabile che il costo mensile dell’elettricità in Borsa non superi il prezzo massimo stabilito dalla legge nemmeno una volta.
Se è necessario presentare una domanda per ricevere il prezzo massimo nel 2023, riceverete da noi tali informazioni e un promemoria su come compilare correttamente la domanda.
Gli aumenti relativi ai servizi di distribuzione:
Quest’anno sono state approvate diverse modifiche relative all’aumento della tariffa sulla potenza. Per il momento, gli aumenti sul lato della distribuzione copriranno le seguenti parti della fattura:
– la tassa sulla potenza nel 2024 – un aumento da 102,40 PLN a 126,70 PLN netti per ogni MWh consumato nei giorni lavorativi tra le 7:00 e le 21:59 – un aumento del 23,73% rispetto al 2023,
– tariffa di cogenerazione nel 2024 – un aumento da 4,96 PLN a 6,18 PLN netti per ogni MWh prelevato dalla rete – un aumento del 19,74% rispetto al 2023,
L’aumento di questi costi ha lo scopo di “costringere” le imprese a un modello di consumo più “piatto”. Secondo il nostro esperto, gli aumenti sul lato della distribuzione sono dovuti allo “spazio” aggiuntivo derivante dalle forti correzioni del mercato elettrico e dalla ricerca di fondi aggiuntivi per aggiornare le reti di distribuzione obsolete legate alla transizione verde.
Il ritorno dell’obbligo di scambio al 100% e il suo impatto sul mercato:
Fonte: https://wysokienapiecie.pl/95368-obligo-gieldowe-wroci-na-tge/
L’attuale governo ha intenzione di ripristinare un bond di scambio del 100% rispetto al bond del 50% stabilito lo scorso anno dal governo precedente. L’obiettivo del vincolo del 50%, secondo il governo precedente, era di ridurre i prezzi dell’elettricità fino al 40%. La realtà ha dimostrato che il vincolo abolito non ha portato a tali riduzioni dopo la sua attuazione e il mercato si è scontato sulla base dei dati globali e della stipula di nuovi contratti con fornitori di gas alternativi a quelli russi. Anche gli acquisti congiunti dal mercato dei Paesi dell’Unione Europea, invece del modello d’asta precedentemente utilizzato, hanno contribuito. Con buona approssimazione, si può stimare che i prezzi delle transazioni all’interno del gruppo (a parte l’obbligazione) siano stati superiori a quelli della Borsa, forse di poco, ma in modo evidente.
Situazione attuale e previsioni basate su analisi tecniche:
Attualmente, i prezzi dell’elettricità in Polonia sono tra i più cari d’Europa. La situazione è ben illustrata dal grafico seguente:
La tendenza al ribasso a breve e medio termine è evidente sia per il gas che per l’elettricità. Di seguito un’analisi tecnica:
Uno degli aspetti più importanti del prezzo dell’elettricità nell’Unione Europea è il mercato ETS, ovvero i diritti di emissione di CO2. Di seguito la situazione attuale della Borsa:
Come si può notare, il prezzo dei diritti di emissione è recentemente sceso da un prezzo di 100 euro agli attuali 70,06 euro. Il grafico illustra una tendenza al ribasso a medio termine: ogni breakout dopo una correzione posiziona il prezzo sempre più in basso. Nel ciclo a lungo termine, a mio avviso, il mercato non ha ancora stabilito un prezzo minimo a partire dal quale si verificherà un rimbalzo e un aumento dei prezzi dell’energia. Pertanto, un’ulteriore correzione è altamente probabile.
Un altro aspetto è rappresentato dai prezzi del gas negli Stati Uniti e nella Borsa delle materie prime:
USA:
Il gas sul mercato azionario statunitense è in costante correzione dal breakout speculativo pre-stagionale del 18.10.2023. Ciò è dovuto ai seguenti fattori:
• L’inverno è stato caldo sia negli Stati Uniti che in Europa,
• Gli impianti di stoccaggio del gas dell’Unione Europea sono pieni per oltre il 99%, quindi c’è una mancanza di domanda e un eccesso di offerta,
• Nonostante i problemi in Norvegia (scioperi e tagli di capacità), il gas continua a scendere di prezzo (in precedenza, ogni situazione di questo tipo si concludeva con un aumento speculativo dei tassi) – questo conferma la tendenza al ribasso, che non è più nemmeno alla ricerca di opportunità speculative per ulteriori aumenti,
• Anche il prezzo del gas alla Borsa polacca ha registrato dei minimi sempre più bassi dal dopoguerra. Attualmente ha già raggiunto il punto in cui si trovava prima dell’inizio del conflitto in Ucraina – va ricordato che già allora Gazprom aveva ridotto drasticamente il suo flusso di gas verso la Polonia e gli Stati baltici. Allo stesso tempo, la situazione di allora era più preoccupante rispetto a quella attuale, poiché il conflitto è in corso da molto tempo e sono stati stipulati nuovi contratti a lungo termine con alternative alla Russia e gli Stati Uniti hanno aumentato in modo significativo la loro produzione di LNG. Quest’anno c’è stato addirittura un “blocco” delle forniture di LNG al nostro Paese: le navi cisterna sono rimaste per giorni davanti al porto in attesa di scaricare.
Conclusione:
• I numerosi fattori sopra descritti indicano una tendenza al ribasso a breve e medio termine,
• Il nostro esperto consiglia alla stragrande maggioranza dei trader di rimanere sul contratto di Borsa. Al momento non ci sono notizie dal mercato che possano portare a un improvviso e significativo aumento dei prezzi.
Altre informazioni dal mercato che suggeriscono una continuazione della tendenza al ribasso del mercato energetico:
• Mercato del carbone sopravvalutato – L’amministratore delegato di Jastrzębska Spółka Węglowa ha riferito nella relazione di novembre che la domanda di carbone è diminuita di oltre il 20% e che il carbone è attualmente fermo nei magazzini – l’offerta è superiore alla domanda. In quel momento il prezzo delle azioni di JSW è crollato di quasi il 10%,
• Subito dopo questa notizia, ne è apparsa un’altra riguardante Accerol Mittal (uno dei maggiori produttori di acciaio) sulla necessità di rinegoziare la richiesta di carbone da parte di Jastrzębska Spółka Węglowa e sulla chiusura di uno degli altiforni – anche questo indica una minore domanda sul mercato dell’acciaio e, di conseguenza, un minore consumo di energia,
• I principali indici azionari sono ora ai massimi pluriennali, qualsiasi movimento al rialzo è un grande sforzo per gli investitori, gli sconti sugli indici sono molto possibili, soprattutto a causa del rallentamento delle economie dell’UE, si parla sempre più spesso di una recessione dell’economia tedesca e di un enorme buco di bilancio per il 2024,
• Molti Hedge funds iniziano a vedere una correlazione tra il calo dei prezzi delle materie prime e gli ulteriori aumenti dell’oro e dell’argento sul mercato azionario – questo suggerisce ulteriori sconti sulle materie prime e un aumento degli investimenti in metalli preziosi, persino la Banca Nazionale di Polonia ha aumentato le riserve d’oro in modo significativo quest’anno,
• Rallentamento dell’economia cinese – l’industria manifatturiera, soprattutto quella americana, viene ora trasferita dalla Cina ad altre realtà in cambio di vari benefici e agevolazioni; allo stesso tempo, il forte crollo del mercato dello sviluppo immobiliare e la richiesta di protezione dalla bancarotta del gruppo Evergrande indicano una minore domanda di materie prime,
• Allo stesso tempo, la Borsa di Hong Kong ha vietato la vendita di azioni per limitare i cali dell’indice azionario, una decisione presa da Pechino alla fine di novembre di quest’anno.
I rischi:
• Aumento della domanda di energia in Polonia,
• Conflitto in Medio Oriente – notizie sempre più negative riguardo al sostegno finanziario all’Ucraina – stanchezza da guerra – recentemente, tuttavia, questo fattore sembra pesare sempre meno sul mercato dell’energia.
Sintesi: una serie di notizie provenienti dal mercato e dal mondo indicano l’affaticamento delle economie per la combinazione di molti fattori che ci hanno colpito negli ultimi anni – la pandemia COVID-19, la stampa di denaro a vuoto, il sostegno all’Ucraina, la crisi energetica. Allo stesso tempo, gli indici azionari sono ai massimi e i tassi di interesse sono elevati. La somma di questi fatti indica una direzione di correzione che potrebbe estendersi dal 2024 al 2025.
Se avete domande o avete bisogno di un’analisi dei costi energetici, non esitate a contattarci.
